암호화폐 OTC 시장, 왜 이렇게 복잡할까?

암호화폐 OTC 시장, 왜 이렇게 복잡할까?

분산된 생태계가 만든 양날의 검

암호화폐 시장은 지금도 실시간으로 변화 중이에요. 전통적인 금융시장에 비해 훨씬 빠르게 움직이고 있죠. 그런데 아이러니하게도, 이 시장은 아직도 ‘하나로 모이지 못한’ 상태예요. 현재 전 세계적으로 700개가 넘는 거래소가 존재하고, 그만큼 유동성은 흩어져 있죠. 이게 무슨 의미냐면, 누군가 비트코인을 사고 싶어도, 거래소마다 가격이 다르고, 매수·매도 조건도 제각각이라는 거예요.

이런 상황은 Over-The-Counter(OTC) 거래에 특히 더 큰 영향을 미쳐요. OTC는 중앙화 거래소나 DEX에서의 일반적인 order book 모델이 아니라, 딜러 간 협상을 통해 가격이 정해지는 방식이에요. 즉, quote 기반이죠. 이 방식은 유동성 공급자가 직접 quote를 제공하므로 정해진 가격이 없고, 결국 시장 가격의 일관성이 떨어질 수밖에 없어요.

경쟁 vs. 비효율, 시장 분열의 아이러니

시장 분열이 단점만 있는 건 아니에요. 여러 거래소가 서로 경쟁하면서 혁신적인 기능이 나오고 있고, 플랫폼별 수수료나 보상 모델도 차별화되고 있죠. 하지만 문제는 이런 ‘경쟁’이 결국 시장 전체의 유동성을 흩뜨린다는 거예요. 실행 비용이 증가하고, 거래 품질이 낮아지는 건 어쩔 수 없는 부작용이에요.

특히 OTC 영역에서는 이 문제가 더 두드러지게 나타나요. 전통적인 ECN이나 Smart Order Router(SOR)를 도입해서 어느 정도는 해결하려는 시도가 있지만, 여전히 투명성 부족과 후속 정산 이슈는 남아 있어요.

그래서 최근 등장한 것이 하이브리드 실행 모델이에요. 이 방식은 order book 깊이(depth)를 활용하면서도 동시에 Request For Quote(RFQ) 방식도 병행하는 구조예요. 말하자면 quote 기반과 시장 기반의 장점을 합친 거죠. 이에 따라 실행 품질과 유동성 모두를 잡으려는 시도가 늘어나고 있어요.

OTC 시장, 유동성이 문제야

커스터디 리스크와 느린 정산

OTC 거래는 특히 기관투자자들이 많이 활용하는 방식이에요. 대규모 자금을 움직이거나, 장외에서 가격에 영향 없이 거래하고 싶을 때 쓰이죠. 하지만 문제는 정산(Settlement)이에요. 거래소에서는 자동 매칭과 정산이 한 번에 이루어지지만, OTC는 외부 커스터디 설루션에 의존해야 하다 보니 시간이 오래 걸리고, 그사이 생기는 counterpart risk도 존재해요.

게다가 OTC 정산은 표준화된 메커니즘이 없다 보니, 매번 달마다 조건이 달라요. ‘정해진 프로토콜’이 없다는 건, 그만큼 실수나 사고의 여지도 많다는 뜻이기도 하죠.

Liquidity Provider가 해답이 될까?

이러한 유동성 문제를 해결하기 위해 등장한 게 바로 Liquidity Provider (LP) 예요. 이들은 시장 내 수요·공급 불균형을 흡수하고, quote를 제공하는 역할을 해요. 하지만 문제는 여기서도 생겨요. LP가 제시하는 가격이 어디서 어떻게 산정됐는지 명확하지 않은 경우가 많아요. 즉, 투명성이 부족하다는 거죠.

최근에는 다양한 OTC 플랫폼들이 외부 LP를 다수 연결하면서 이 문제를 해결하려 하고 있어요. 유동성의 질과 양 모두를 확보하기 위해 노력하는 거죠. 특히, API 기반으로 quote를 실시간 수집하고 비교하는 시스템도 등장하고 있고, 이는 장기적으로 시장의 효율성을 높이는 계기가 될 수 있어요.

규제는 장벽일까, 기회일까?

각기 다른 규제, 복잡한 대응

암호화폐 시장의 분열은 단순히 기술적 문제만은 아니에요. 규제의 차이도 한몫하고 있어요. 나라마다 적용되는 법과 요구사항이 다르다 보니, 글로벌 서비스를 하려면 다양한 국가의 사용권을 취득해야 하고, 그만큼 비용과 시간이 들어가요. 기업 입장에서는 큰 부담이죠.

하지만 반대로, 규제가 명확해질수록 기관투자자들의 진입장벽이 낮아지고 있다는 사실도 중요해요. 예를 들어, 유럽의 MICA, 미국의 SEC 가이드라인 등이 대표적인데요. 이 덕분에 Blackrock, Fidelity, JP Morgan 같은 대형 기관들이 본격적으로 암호화폐 서비스에 참여하기 위해 시작했어요.

M&A 증가가 보여주는 흐름

또 하나 주목할 부분은 인수합병(M&A)이 증가하고 있다는 점이에요. 2024년 1분기만 해도 거래 건수가 작년 대비 22% 증가했어요. 이건 단순히 기업 간 경쟁이 치열해졌다는 게 아니라, 많은 기업이 암호화폐 인프라의 중요성을 깨닫고 본격적으로 뛰어들고 있다는 뜻이에요. 결국 시장 자체가 점점 더 성숙해지고 있다는 신호죠.

결론: 분열된 시장 속의 기회

정리하자면, 암호화폐 OTC 시장은 분열이라는 구조적 한계 속에서도 빠르게 진화하고 있어요. quote 기반 모델, 하이브리드 구조, 외부 유동성 연결 등 다양한 해결책이 시도되고 있고, 규제 환경의 변화도 기관의 진입을 촉진하고 있어요.

결국, 이 시장에서 성공하려면 세 가지가 필요해요.

  • 유연한 실행 기술 (SOR, ECN, 하이브리드 모델)

  • 신뢰 기반의 정산 프로토콜

  • 명확하고 글로벌한 규제 프레임워크

이 세 가지를 갖춘 플랫폼이 앞으로 암호화폐 OTC 시장에서 경쟁력을 가지게 될 거예요. 복잡하지만, 기회도 많은 시장이 바로 지금의 crypto OTC 시장입니다.

이 블로그의 인기 게시물

요즘 알트코인 왜 이러는 걸까? 지금 시장을 진짜로 이해하려면

요즘 알트코인 왜 이러는 걸까?  2025년, 달라진 암호화폐 시장의 흐름 최근 암호화폐에 관심 있는 분들이라면 한 번쯤은 이런 생각 해보셨을 거예요. “비트코인은 계속 오르는데 왜 알트코인은 조용하지?” 사실 많은 투자자들이 비슷한 의문을 갖고 있어요. 실제로 비트코인은 최근 몇 번이나 사상 최고가를 넘겼지만, 우리가 익숙한 주요 알트코인들은 예전만 못하다는 느낌이 강하죠. 비트코인 ETF가 만든 자금 쏠림 현상 이런 분위기의 중심엔 **비트코인 ETF(상장지수펀드)**가 있어요. 미국에서 비트코인 현물 ETF가 승인되면서 기관 자금이 시장에 본격적으로 유입됐는데, 문제는 이 자금이 대부분 비트코인 한곳으로 몰리고 있다는 점입니다. 이유는 간단해요. 대형 기관 투자자들은 투자에 있어서 안정성을 가장 중요하게 보거든요. 그래서 상대적으로 검증된 자산인 비트코인을 선호하게 되는 거고, 이 과정에서 알트코인은 자연스럽게 뒷순위로 밀리게 된 거죠. 예전에는 비트코인과 알트코인이 함께 움직이는 흐름이었는데, 이제는 확실히 비트코인 중심 시장으로 바뀌고 있는 걸 체감하게 됩니다. 투자자들 사이에서도 신뢰가 흔들리는 알트코인 사실 투자자들 입장에서도 최근 몇 년 동안 알트코인에 대한 신뢰도가 꽤 낮아졌어요. 프로젝트가 많아졌지만, 기술적으로 의미 있는 진전이 없다거나 실질적인 활용처가 없는 경우가 너무 많았기 때문이죠. 특히 2022년 루나(UST)의 붕괴는 알트코인 전체 시장에 큰 충격을 줬어요. 그 이후로는 단순히 코인을 산다는 것만으로는 수익을 기대하기 위해 어려워졌고요. 더군다나 최근에는 **Meme Coin(밈 코인)**이 엄청난 인기를 끌면서, 투자자들의 시선이 다시 한번 흩어지고 있습니다. 재미와 커뮤니티를 기반으로 한 이 코인들은 젊은 투자자층에 큰 주목을 받고 있어요. 이러다 보니 기존의 알트코인들은 상대적으로 이목을 끌지 못하는 분위기가 만들어지고 있는 거죠. 기관 투자자 중심의 시장, 알트코인의 입지는? 지금 시장 흐름을 보면 확실히 예전과는 ...
자세한 내용 보기

자산 토큰화가 바꾸는 금융의 미래: 블록체인 기술로 여는 새로운 투자 시대

토큰화란 무엇일까? 최근 들어 자산의 Tokenization(토큰화) 개념이 빠르게 확산하고 있어요. 간단히 말해, 기존의 실물 자산을 Blockchain 기술을 활용해 디지털 토큰 형태로 바꾸는 걸 말해요. 예를 들어 집, 채권, 펀드 같은 전통 자산을 디지털화해서 누구나 쉽게 거래할 수 있도록 만든다는 거죠. 이 과정에서 중요한 건 안전성과 유동성의 확보예요. 블록체인을 기반으로 하면 해킹이나 위조 위험을 크게 줄일 수 있고, 기존보다 훨씬 빠르고 효율적으로 거래할 수 있어요. Brick ken과 Cointelegraph Research에서 발표한 보고서에 따르면, 많은 TradFi(전통 금융권) 기업들이 이미 이 시장에 진입 중이고, 2025년까지 그 규모는 기하급수적으로 확대될 전망이라고 해요. 자산 토큰화가 실제로 바꾸는 것들 1. 부동산 투자 진입장벽이 낮아진다 지금까지는 수억 원 단위가 필요한 부동산 투자가 일반인에게는 너무 먼 얘기였죠. 그런데 부동산을 토큰화하면 1만 원, 10만 원 단위로도 투자할 수 있어요. 토큰을 소유한 만큼 지분을 갖는 형태니까, 누구든 소액으로 부동산 수익을 나눠 가질 수 있어요. 거래도 실시간으로 가능하니까 기존의 복잡한 등기 절차나 중개 수수료 부담도 줄어들게 되죠. 투자 접근성과 효율성, 두 마리 토끼를 모두 잡을 수 있는 셈이에요. 2. 채권과 펀드 시장의 혁신 **Bond(채권)**와 **Investment Fund(투자 펀드)**도 토큰화 흐름에 합류하고 있어요. 예를 들어, 유럽의 한 투자은행은 디지털 채권을 발행해 실제 유통까지 성공했는데요, 이건 기존 자본시장 질서에 큰 변화를 일으킨 사례예요. 특히 On-chain Fund(온체인 펀드) 방식은 관리와 운영이 훨씬 효율적이기 때문에, 투자자 입장에서는 더 낮은 수수료와 빠른 거래 처리를 기대할 수 있어요. 대표적으로 프랭클린 템플턴은 미국 국채 기반 머니 마켓 펀드를 블록체인 기반으로 전환해 큰 주목을 받았죠. 3. 탄소 크레딧과 Private Equi...
자세한 내용 보기

캐나다에서 비트코인, 어떻게 사고 안전하게 보관할까?

캐나다에서 비트코인, 어떻게 사고 안전하게 보관할까? 2024년, 암호화폐 투자자라면 꼭 알아야 할 비트코인 활용법 캐나다는 세계에서 암호화폐 수용도가 높은 나라 중 하나예요. 특히 **비트코인(Bitcoin)**에 대한 관심은 꾸준히 증가하고 있죠. 실제로 2024년 기준으로 약 10%에 달하는 캐나다인이 비트코인을 보유하고 있다는 조사 결과도 발표됐어요. 그런데 아직도 많은 분들이 “도대체 비트코인을 어떻게 사야 하고, 어디에 보관해야 하지?”라는 고민을 안고 있어요. 암호화폐 시장은 빠르게 진화하고 있고, 관련 서비스도 점점 다양해지고 있지만, 투자 입문자에게는 여전히 진입장벽이 높은 게 현실이에요. 이 글에서는 캐나다에서 비트코인을 구매하는 3가지 주요 방법과 안전하게 보관하는 실질적인 노하우, 그리고 세금 신고를 포함한 필수 고려 사항까지 하나하나 정리해 드릴게요. 비트코인에 처음 입문하는 분들이나 장기 투자 전략을 고민 중이신 분들에게 모두 도움이 될 거예요. 캐나다에서 비트코인 구매하는 방법 1. 중앙화 거래소(Centralized Exchange, CEX) 캐나다에서 가장 많이 이용되는 비트코인 구매 방법은 **중앙화 거래소(CEX)**을 이용하는 방식이에요. Binance, Coinbase, Kraken, Bit buy, NDAX 같은 플랫폼이 대표적이에요. 회원가입 후 **본인 인증(KYC)**을 마치면 **캐나다 달러(CAD)**을 충전하거나 연결된 은행 계좌를 통해 입금하고 원하는 만큼 비트코인을 실시간으로 구매할 수 있어요 이 방식의 가장 큰 장점은 빠르고 간편하다는 점이에요. 모바일 앱이나 탁상용 컴퓨터 웹사이트 모두 잘 구축되어 있고, 실시간 시세를 보며 구매할 수 있어요. 대부분의 거래소는 2FA 인증과 지갑 서비스도 함께 제공해서 보안 면에서도 비교적 안심할 수 있죠. 단, 해킹 위험성이나 플랫폼 자체의 보관 리스크는 감안해야 해요. 2. 비트코인 ATM 현금을 사용해 비트코인을 구매하고 싶은 경우에는 Bitco...
자세한 내용 보기